随着《新股发行改革指导意见》的公布，IPO重启在即，这也预示着停止多时的打新股时代即将归来。昨天，记者在采访时了解到，部分银行对“打新”概念的产品已经开始推出，投资者购买这些理财产品的热情也在逐渐升温，不过相关银行人士表示，新的IPO规则实施后“打新”产品的收益率将不如从前，风险也有可能加大。

　　探访  “打新”产品开始面市

　　尽管新股还没有重新开闸，但我市有关银行早已在理财产品中嵌入“打新股”的功能。

　　邮政储蓄银行近日发行的一款产品――天富系列人民币理财计划4号产品可参与新股申购。该产品说明书明确表明，利用现金及回购款进行一级市场新股申购或增发新股、新债、可转债及可分离债申购的比例不作限制。

　　与此类似的还有交通银行的“得利宝?天蓝5号”理财产品，也提出可买新股。另外，工行日前推出的增强型信托投资理财产品，产品设计中提出可进行新股申购。

　　分析  新股发行溢价可能破发

　　过去银行打新股理财产品因其低风险、高收益的特性成为“抢手货”，以前新股申购产品可以获得15%―20%以上的年化收益率。

　　“与2007年相比，目前的市场环境已经发生了很大的变化。一方面，新规则下机构的打新优势必将进一步弱化，基金公司申购新股的中签率将受到挑战；另一方面，资金对IPO的追捧是否能回到2007年的火爆程度依然存疑。”新时代证券的刘建伟表示，新股发行制度改革后，关于新股定价方面将会更贴近市场化，新股发行溢价一定会缩小，甚至可能破发，所以投资者对打新股产品要作出自己的判断。

　　应对  投资者可自己打新股

　　“从新股发行制度的改革来看，机构资金优势不再，投资者自己打新股中签率将提高。”海通证券的潘晓轩表示，根据本次新股发行规则，此次IPO重启后，中小投资者网上申购中签率有望达0.13%，远高于2008年网上中签率平均0.08%的水平。因而一旦IPO启动，对于中小投资者来说，购买打新理财产品不如自己打新，但需要看资金规模。

　　潘晓轩认为，对于资金规模小于5万的投资者来说，可能只有超级大盘股发行时才能有10%以上的中签概率，其他股票发行时中签概率很小，投资者自己打新只能是碰碰运气，选择投资基金或银行理财产品却可获得稳定的收益。

　　潘晓轩表示，如果投资者有10万以上，特别是有30万到50万之间的资金，在本轮IPO重启之后是较好的打新资金规模，一方面很少受网上打新最多千分之一发行规模的限制，另一方面也可以有比较大的中签概率，如果投资者资金规模达到两三百万或者更高，那么最好是通过家人的其他证券账户把资金分配到几个账户来打新，这样可以少受网上最大打新规模的限制。